华福证券有限职守公司王保庆,胡森皓近期对甬金股份进行询查并发布了询查陈诉《2024年三季报点评：盈利才智晋升，产能有序开释》，本陈诉对甬金股份给出买入评级，现时股价为19.24元。

甬金股份(603995)

投资要点：

事件

公司发布2024年三季报：2024年前三季度，公司已毕贸易收入309.41亿元，同比+12.18%；已毕归母净利润5.84亿元，同比+85.12%。2024年Q3，公司已毕贸易收入106.44亿元，环比-3.16%/同比+3.89%；已毕归母净利润1.56亿元，环比-48.89%/同比+53.14%。

前三季度量增价减，吨钢盈利才智晋升

1）量：2024年前三季度已毕300系冷轧不锈钢销量192.22万吨、400系销量36.99万吨，分辨同比+13.86%和+42.79%；其中2024年Q3已毕300系冷轧不锈钢销量63.84万吨，环比-7.25%/同比-4.95%；已毕400系销量13.28万吨，环比-0.07%/同比+22.2%。2）价：2024年前三季度300系冷轧不锈钢不含税销售均价为13786元/吨，同比

8.49%；400系销售均价为7447元/吨，同比-1.83%。3）利：2024年前三季度公司销售毛利率为5.74%，较昨年全年4.79%晋升了0.96个百分点。

要点名目有序鞭策，产能或定期开释

上半年，广东甬金的“年加工35万吨宽幅精密不锈钢板带时期创新型样”和浙江甬金的“年加工19.5万吨超薄精密不锈钢板带名目”开释产能，为事迹增长提供了有劲撑合手。同期，一批要点名目正在有序鞭策。1）越南新越年加工26万吨冷轧不锈钢名主义第一条产线运转试坐褥，第二条产线正在树立中；2）靖江甬金年加工120万吨高品性宽幅不锈钢板带名目已干涉开辟装配阶段；3）浙江镨赛年加工22.5万吨柱状电板壳材料名目运转干涉试坐褥。

盈利展望与投资提议

受益于产销量的增长以及钞票处分收益的加多，上调公司24-25年、新增26年归母净利预期分辨为7.19/8.05/8.34亿元，前值24-25年归母净利为7.12/7.5亿元，对应EPS为1.97/2.2/2.28元/股。咱们以为，公司上游深度绑定、下贱拓展蔓延，未来一段时辰将迎来公司产能膨大辘集开释期，连续看好公司高成长，保管公司“买入”评级。

风险教唆

不锈钢价钱不足预期；产能开释不足预期。

证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据沟通，国盛证券笃慧询查员团队对该股询查较为深切，近三年展望准确度均值为78.69%，其展望2024年度包摄净利润为盈利7.34亿，凭据现价换算的展望PE为9.57。

最新盈利展望明细如下：

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；往时90天内机构筹算均价为26.47。

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